煤炭重壓秦皇島 最遲鈍行業四季度拐點隱現
作者：理財周報
2008-09-22 00:00
來源：不詳
高位運行了一年多的煤炭行業或許已走到拐點處，導火索是需求下降背景下煤炭庫存的激增。
“在焦炭價格回調預期強烈以及成本壓力影響下，2009年煤炭行業或許將由今年的行業景氣最高點步入下行軌道，”西南證券煤炭行業 03manbetx 師徐哲告訴理財周報記者，“影響煤炭企業業績最關鍵的產品價格將同比下降17%左右，加上可以預見的資源稅征收，煤炭行業業績下滑將成為共識。”
煤炭庫存激增
秦皇島港的煤炭庫存量總能發揮煤炭市場“晴雨表”的作用。2008年8月中旬以來，作為國內最大的煤炭運輸中轉港，秦皇島港的煤炭港存量持續攀升。
據統計，截至9月16日，秦皇島港煤炭庫存量已達844萬噸，較正常水平高出了至少300萬噸。而半個多月前的8月28日，秦皇島港務集團的煤炭存量還僅為749.4萬噸。短短的半個月，煤炭港存量飆升了近15%。
據秦皇島煤炭產銷協會一位負責人透露，目前秦皇島每天新增庫存煤炭將近10萬噸，這樣發展下去，秦皇島將無法存放來港的煤炭。
據了解，作為北煤南運的重要中轉地，秦皇島港目前的庫存能力不足1000萬噸，若庫存超過750萬噸便需疏港，煤炭也將可能遭拋售。
消費地廣州港的煤炭庫存也在攀升。截至9月17日，廣州港集團煤炭庫存總量達220萬噸左右，而今年6月初，該港煤炭庫存量還僅為170萬噸。
據悉，今年7月份開始，廣州港的煤炭交易量就已明顯清淡，單月交易量僅僅300萬噸，而5、6月份廣州港交易量一般維持在400萬噸水平，3月份更曾達到500多萬噸的高位。
廣州港集團一位不願透露姓名的人士之前在接受媒體采訪時表示，廣州港2/3的煤炭都是現貨交易，交易冷熱狀況通過港口貨車提貨情況便可窺見。而近月“客戶提貨很不積極，到港車輛已經明顯減少”。
庫存飆升的還有煤炭消費大戶電力企業。據中國電力企業聯合會燃料分會會長解居臣介紹，今年7月份以來，電力企業電煤庫存穩步回升，7月庫存煤1962萬噸，同比減少849萬噸，可用天數僅為10天，處於曆史較低水平。但進入8月份後，電力企業用煤數量減少，庫存於8月底回升至2795萬噸，可用14天。9月初，這一數字上升至2930萬噸，可用天數為15天。
公開數據顯示，今年8月份，全國電煤供應量為7076萬噸，同期煤炭消耗6225萬噸，供給剩餘851萬噸。
煤炭價格隨庫存的激增應聲而落。
中國化工網提供的公開數據顯示，2008年9月17日，秦皇島港發熱量達5500大卡的山西優混煤平倉價為每噸780元至840元，發熱量達5000大卡的山西大混平倉價為每噸780元至840元，發熱量達4500卡的普通混煤平倉價為每噸700元至750元，而在一個多月前的7月15日，三種品種的煤炭價格分別為每噸990元至1000元、每噸890元至905元、每噸805元至815元，平均下跌了近15%。
下遊需求萎縮
“庫存增加和價格下跌主要受下遊需求萎縮的影響，尤其是下遊的火電企業，”聯合金屬網煤焦頻道副主管王玲告訴理財周報記者，“宏觀經濟的下滑打擊了電力的需求，今年以來較充沛的降水也使得水力發電對火力發電有一定的替代作用，加上較涼爽的天氣使得國內居民用電量不高，火力發電量整體增速明顯放緩，對煤炭的需求量也相應減少。”
國家統計局公布的數據顯示，2008年1-7月，國內發電量增長為11.9%，較2007年的14.4%的增長率大幅下降4.6個百分點，其中火力發電量增長10.3%。單月來說，6月同比增長10.1%，7月同比增長8.1%，8月同比增長5.14%。
解居臣表示，按往年水平，6-8月應該是電力增長旺季，但今年6月份以來受宏觀經濟增長減速、自然災害、奧運因素等影響，電力生產增速產生了較大回落。
解居臣認為，電力增長回落的原因，主要是受固定資產投資和第二產業用電增長減弱的影響。據統計，第二產業占國內用電的比例高達80%，今年6-8月用電量隻同比增長了11.1%，比去年同期增速回落6.1%，拉低全社會用電量4.66%。全國22個省，用電量均出現較大回落，尤其是浙江、廣東等經濟發達的省份回落最大。
電力建設投資增速也放緩。2008年1-7月，國內電力建設投資額為1699億元，其中火電新增裝機容量3090萬千瓦，比去年同期大幅減少。一位參與“2008亞太煤炭貿易論壇”的與會電力行業專家就表示，2008年在煤炭需求最緊張的華東地區，卻出現了電力企業煤炭庫存最高達到26天的現象，原因在於火電產能增加不多，而水電增長則較為迅速。
影響煤炭需求的不止電力行業。“受人民幣升值、節能減排等因素影響，南方許多企業尤其是中小型製造企業被迫減產或關閉，這減少了煤炭的需求，”國內煤炭行業龍頭企業中國神華(601088.SH)證券部工作人員告訴理財周報記者，“此外，目前正處於夏季用電高峰過後、冬季供暖高峰之前的淡季，煤炭銷售受到的衝擊比較大。”
該證券部工作人員還向記者表示，財政部於今年8月20日起上調煤炭和焦炭出口稅率後，國內煤炭企業積壓了更多產品用於國內銷售，這也進一步加劇了近期煤炭供過於求的局麵。
“在焦炭價格回調預期強烈以及成本壓力影響下，2009年煤炭行業或許將由今年的行業景氣最高點步入下行軌道，”西南證券煤炭行業 03manbetx 師徐哲告訴理財周報記者，“影響煤炭企業業績最關鍵的產品價格將同比下降17%左右，加上可以預見的資源稅征收，煤炭行業業績下滑將成為共識。”
煤炭庫存激增
秦皇島港的煤炭庫存量總能發揮煤炭市場“晴雨表”的作用。2008年8月中旬以來，作為國內最大的煤炭運輸中轉港，秦皇島港的煤炭港存量持續攀升。
據統計，截至9月16日，秦皇島港煤炭庫存量已達844萬噸，較正常水平高出了至少300萬噸。而半個多月前的8月28日，秦皇島港務集團的煤炭存量還僅為749.4萬噸。短短的半個月，煤炭港存量飆升了近15%。
據秦皇島煤炭產銷協會一位負責人透露，目前秦皇島每天新增庫存煤炭將近10萬噸，這樣發展下去，秦皇島將無法存放來港的煤炭。
據了解，作為北煤南運的重要中轉地，秦皇島港目前的庫存能力不足1000萬噸，若庫存超過750萬噸便需疏港，煤炭也將可能遭拋售。
消費地廣州港的煤炭庫存也在攀升。截至9月17日，廣州港集團煤炭庫存總量達220萬噸左右，而今年6月初，該港煤炭庫存量還僅為170萬噸。
據悉，今年7月份開始，廣州港的煤炭交易量就已明顯清淡，單月交易量僅僅300萬噸，而5、6月份廣州港交易量一般維持在400萬噸水平，3月份更曾達到500多萬噸的高位。
廣州港集團一位不願透露姓名的人士之前在接受媒體采訪時表示，廣州港2/3的煤炭都是現貨交易，交易冷熱狀況通過港口貨車提貨情況便可窺見。而近月“客戶提貨很不積極，到港車輛已經明顯減少”。
庫存飆升的還有煤炭消費大戶電力企業。據中國電力企業聯合會燃料分會會長解居臣介紹，今年7月份以來，電力企業電煤庫存穩步回升，7月庫存煤1962萬噸，同比減少849萬噸，可用天數僅為10天，處於曆史較低水平。但進入8月份後，電力企業用煤數量減少，庫存於8月底回升至2795萬噸，可用14天。9月初，這一數字上升至2930萬噸，可用天數為15天。
公開數據顯示，今年8月份，全國電煤供應量為7076萬噸，同期煤炭消耗6225萬噸，供給剩餘851萬噸。
煤炭價格隨庫存的激增應聲而落。
中國化工網提供的公開數據顯示，2008年9月17日，秦皇島港發熱量達5500大卡的山西優混煤平倉價為每噸780元至840元，發熱量達5000大卡的山西大混平倉價為每噸780元至840元，發熱量達4500卡的普通混煤平倉價為每噸700元至750元，而在一個多月前的7月15日，三種品種的煤炭價格分別為每噸990元至1000元、每噸890元至905元、每噸805元至815元，平均下跌了近15%。
下遊需求萎縮
“庫存增加和價格下跌主要受下遊需求萎縮的影響，尤其是下遊的火電企業，”聯合金屬網煤焦頻道副主管王玲告訴理財周報記者，“宏觀經濟的下滑打擊了電力的需求，今年以來較充沛的降水也使得水力發電對火力發電有一定的替代作用，加上較涼爽的天氣使得國內居民用電量不高，火力發電量整體增速明顯放緩，對煤炭的需求量也相應減少。”
國家統計局公布的數據顯示，2008年1-7月，國內發電量增長為11.9%，較2007年的14.4%的增長率大幅下降4.6個百分點，其中火力發電量增長10.3%。單月來說，6月同比增長10.1%，7月同比增長8.1%，8月同比增長5.14%。
解居臣表示，按往年水平，6-8月應該是電力增長旺季，但今年6月份以來受宏觀經濟增長減速、自然災害、奧運因素等影響，電力生產增速產生了較大回落。
解居臣認為，電力增長回落的原因，主要是受固定資產投資和第二產業用電增長減弱的影響。據統計，第二產業占國內用電的比例高達80%，今年6-8月用電量隻同比增長了11.1%，比去年同期增速回落6.1%，拉低全社會用電量4.66%。全國22個省，用電量均出現較大回落，尤其是浙江、廣東等經濟發達的省份回落最大。
電力建設投資增速也放緩。2008年1-7月，國內電力建設投資額為1699億元，其中火電新增裝機容量3090萬千瓦，比去年同期大幅減少。一位參與“2008亞太煤炭貿易論壇”的與會電力行業專家就表示，2008年在煤炭需求最緊張的華東地區，卻出現了電力企業煤炭庫存最高達到26天的現象，原因在於火電產能增加不多，而水電增長則較為迅速。
影響煤炭需求的不止電力行業。“受人民幣升值、節能減排等因素影響，南方許多企業尤其是中小型製造企業被迫減產或關閉，這減少了煤炭的需求，”國內煤炭行業龍頭企業中國神華(601088.SH)證券部工作人員告訴理財周報記者，“此外，目前正處於夏季用電高峰過後、冬季供暖高峰之前的淡季，煤炭銷售受到的衝擊比較大。”
該證券部工作人員還向記者表示，財政部於今年8月20日起上調煤炭和焦炭出口稅率後，國內煤炭企業積壓了更多產品用於國內銷售，這也進一步加劇了近期煤炭供過於求的局麵。
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