煤炭供給可能再次偏緊 估值風險釋放
以9月11日收盤價計算，重點煤炭公司2008年平均動態市盈率為8.58倍，2009年動態市盈率6.73倍，而煉焦煤公司2008年、2009年動態市盈率分別為7.08倍和5.44倍，一些公司已經接近或低於曆史最低市盈率水平，估值已經反映了未來煤價下跌的風險。而與國際煤炭公司比較，也顯示國內煤炭公司估值已經進入合理估值區間。
2.煤炭供給可能再次偏緊
進入9月份以來，全國已發生多起一次性死亡10人以上的煤礦安全02manbetx.com 。9月5日起，遼寧省600家小煤礦已全部被勒令停產。在安監總局"約談"遼寧、河南、河北、廣西分管安全生產工作的副省級領導後，上述四省很可能掀起一波安全整頓的浪潮。一旦山西、遼寧、河南、河北這四個產煤大省同時加大安全整頓力度，未來3個月內可能會再次出現煤炭供給偏緊的局麵。一年一度的冬儲煤高峰期即將來臨，市場對煤炭（尤其是電煤）的需求有望逐漸回升。由於供給側較難釋放，即使下遊需求增速較往年有所下降，今冬煤炭偏緊仍是大概率事件。
3.煤炭行業整合速度加快
為了改變我國煤炭產業的現狀，近幾年，國務院及有關部委製定下發了一係列綱領性政策和文件，明確提出以現有國有大型煤炭企業為戰略重組主體，鼓勵大型煤炭企業整合重組和上下遊產業融合，打破地域、行業和所有製界限，培育發展6至8個億噸級和8至10個五千萬噸級的特大型煤炭企業，提高產業集中度。
一直備受關注的山西省煤炭資源整合大幕終於拉開。從9月3日至9月6日，山西省政府先後在臨汾、大同和長治三地召開煤炭企業關閉整頓、兼並重組推進會議，分別對焦煤，動力煤和無煙煤三個煤炭區域的資源整合進行推動。同時，山西省政府發布了關於加快推進煤礦企業兼並重組的實施意見，對整合規模，重組主體和礦區等做出了明確的規定。
山西省三地煤炭企業關閉整頓、兼並重組會議，標誌著山西省煤礦整合正式開始啟動。在政策上壓製了小煤礦的議價能力，為山西5大煤炭集團未來較快的兼並重組這些小煤礦提供政策幫助。另一方麵，減少目前的煤炭供給，隨著整合力度的加大以及用煤高峰的到來，四季度煤價可能還將會有上漲的動力。
