整合+轉型 煤炭故事多

“多數煤炭上市公司為國企，故事多，目前正處於重組整合的有利時間，產業集中度將大幅上升。部分煤炭企業將從生產性企業轉型為生產服務型企業，同時向新能源方向轉型，從而推升企業的估值水平。”齊魯證券的這番話道出了近期煤炭板塊拉升的最大催化劑。

　　產能嚴重過剩、煤價持續下跌、80%以上的企業虧損，為拯救深陷困境的煤炭業，淘汰落後產能和企業並購重組已是勢在必行。

　　最新的統計局數據讓人稍感安慰，今年5月我國煤炭產量較上年同期減少6.1%，至3.0939億噸。今年前5個月，煤炭產量同比減少6%至14.6億噸。此外，今年1-5月份，煤炭開采和洗選業固定資產投資為1129億元，同比下降14.5%，降幅比上月收窄4.7個百分點。

　　“產能淘汰在高壓政策和市場經濟的雙重作用下有明顯進展，但新增的合法產能投產的壓力仍然較大，在需求不振的當下，供過於求的矛盾沒有根本改變。”新奧股份(600803)市場與戰略研究經理趙飛告訴中國證券報記者，中小型、甚至大型煤炭生產企業的生存現狀仍然堪憂，業績虧損壓力較年初繼續增大。

　　為有效化解煤炭產能過剩，特別是淘汰過剩產能，近期行業政策麵的係列催化劑開始陸續釋放：發改委、能源局、 煤礦安監局發布《關於落實違法違規 煤礦煤炭相關治理 措施的通知》，從生產端及運銷端都對超產煤炭進行了嚴格限製；國家能源局近日在調研煤炭重點企業時也表示，國家將出資成立煤炭行業整合基金，加快形成煤炭行業的進一步整合。

　　事實上，地方版的煤炭行業整合已經拉開序幕。今年6月4日，內蒙古發布《關於支持煤炭轉化企業與煤炭生產企業重組有關事宜的通知》，通知稱，為有效化解煤炭產能過剩，推動煤電、煤化重組並購，構建內蒙古煤電化整體優勢，將全力支持煤炭上下遊企業重組。

　　“從國內煤炭企業的情況來看，‘國進民退，強者越強’是大趨勢。主要產煤大省的煤炭企業合並浪潮很快就將掀起，最終形成更多大型集團化的煤炭企業。隨著煤炭產業集中度提高，煤企的市場話語權將變得更強。”國信期貨黑色金屬 03manbetx 師施雨辰表示。

　　如業內人士所說，產業鏈上橫向、縱向整合將是必然趨勢，大量煤炭企業轉型將大幅提升煤炭上市公司估值。如兗州煤業(600188)的控股股東兗礦集團正在積極申請第二批試點，公司國企改革有望迎來實質進展。

　　與此同時，隨著經濟結構的不斷優化升級和環保持續加壓，未來國內對於煤炭的需求將會進一步減弱，在此背景下，不少企業開始努力推動煤炭業的轉型和升級。

　　寶泰隆(601011)日前即公告稱，公司擬通過技術引進投資100噸/年石墨烯工業化生產項目，項目預計總投資1.8億元，預計年利潤總額2.54億元。長江證券(000783)指出，以公司2014年歸屬淨利潤0.70億元計算，石墨烯項目對公司業績增厚達271%。從傳統煤焦化到新材料轉型的預期差強烈，公司市值空間可觀。

　　開灤股份(600997)也在2014年年報中稱，要全麵落實“以煤為基、以焦為輔、以化為主”的發展戰略，穩步推進了聚甲醛、己二酸、甲醇燃料、焦油加工等煤化工項目的建設進度，深化公司產業結構調整，加快向新能源、新材料領域延伸的步伐。

　　而在“互聯網+”的大風下，不少煤炭企業也開始積極嚐試觸網。山煤國際(600546)在2014年年報中就表示要“快速搭建煤炭貿易電商平台”。今年4月底，安源煤業(600397)旗下的江西省煤炭交易中心推出“煤炭交易及互聯網金融平台”，成為首家專業化煤炭電商平台，5月20日，天津市濱海新區貫成商貿有限公司委托受托焦炭業務正式上線。