沿海動力煤“反轉”能否帶動整體煤市小漲？
進入5月中下旬後，我國沿海地區動力煤市走勢開始不斷向好發展，尤其低硫、低卡優質煤成交情況顯著好轉，需求方采購積極性提升，推漲實際成交價小漲5-10元/噸，一定程度增強市場信心。與此同時，航運市場亦出現年初至今相對繁榮景象，海運價不斷飆升，漲勢喜人，漲幅甚至已遠超煤價。然而主產地方麵則呈另一種景觀，煤企產銷存水平變化不大，用戶拉煤亦不溫不火，在此期間，出現嚴重的產港背離現象。沿海動力煤後市是“反轉”，抑或是“曇花一現”，能否帶動整體煤市小漲，煤價將築底反彈？本文將從以下幾個方麵進行03manbetx 。
主產地煤市年初至今整體呈止跌企穩態勢
煤炭“三西”主產地方麵，仍看不到好轉希望，即使“迎峰度夏”傳統用煤、用電旺季已到，但受下遊用戶看淡後市，存煤充足影響，觀望心態較濃厚，進貨謹慎，基本均采購壓價限采政策。近日大部分地區國企大礦均維持正常生產，但中小型礦利潤微薄，甚至虧損嚴重，平均開工率僅45%-60%，經營壓力有增無減。以內蒙古地區為例，從當地煤炭局了解到的數據顯示，鄂爾多斯市伊旗地區共煤礦70座，現已停產35座，技改、在建7座，維持生產的僅28座；以伊旗地區為例，整體開工率不到50%，且90%以上煤礦均處虧損狀態，生產經營較困難。
大型煤企聯合挺價難敵整體下遊需求不旺
年初至今，我國動力煤價累跌100元/噸左右，山西等部分地區降幅更大，與去年同期比，形勢有所惡化，尤其4月，更是進入“3”字頭。進入5月後，受“迎峰度夏”、宏觀經濟政策刺激、煤企虧損嚴重等因素影響，供應方挺價意識增強，再加上需求略有好轉等利好力量集聚，沿海大型煤企下水煤銷售價普漲5-10元/噸。其中，中間商活躍度明顯大於下遊終端用戶，且部分貨物堆存在長江沿岸，出現久違的小囤貨現象，以待後市漲價。
但進入6月後，雖環渤海港動力煤價綜合指數仍在小幅上行，且漲幅略有擴大，但後勁不足，中間商及部分下遊工業企業短期內補庫帶動起的需求量上漲低於預期，市場情緒再度陷入偏悲觀狀態。據卓創資訊監測，5月下旬至今沿海煤價上漲，其中煤種結構有待考究，調研信息顯示，資源緊張，出現供不應求的品種多為低硫、低卡煤，而非各煤種普漲，Q5500及以上或高硫煤實際成交價則並未出現多大變化。進入6月後，海運費首先出現顯著下滑，北方港煤市缺乏持續性推漲力量，但經前期集中補庫後，電企存煤充足，中下旬煤炭需求環節出現空檔期，預計後期市場煤實際成交價小幅下滑風險或將加大。
水電發力，搶占火電市場份額
“屋漏偏逢連夜雨”，今年南方地區降水充沛，5月前水電雖有發力，但對火電市場衝擊力度有限，尚未形成規模，但5月底6月初開始，大幅搶占火電市場份額，三峽開機數大大恢複，26台中已開22台，負荷率高達近85%。工業用電形勢無顯著好轉，僅靠民用製冷係統拉動情況下，再加水電發力，沿海6大電廠日耗煤量大幅下滑，持穩運行在55萬噸以下低水平，存煤可用保持在20天以上。據卓創資訊了解，現下遊高耗能行業運行亦非常不景氣，如山東棗莊地區有大型水泥廠計劃6月停產一段時間，鋼廠則因原料鐵礦石大幅漲價而成本壓力倍增等，工業用電後市不容樂觀。
中澳自貿協定或將於近日正式簽署，利空內貿煤
最新消息報道，繼中韓自貿區協定正式簽署後，中澳自貿區協定也將於近日正式簽署。據談判結果，在開放水平方麵，澳大利亞對中國所有產品關稅最終均降為零，中國對澳大利亞絕大多數產品關稅最終降為零。從內貿煤角度看，該政策對動力煤品種影響最大，屬利空性質，2009年至今，澳煤在我國進口煤總量中比重不斷增加，對我國煤市衝擊力度可與印尼煤相媲美。6-8月是“迎峰度夏”傳統用煤旺季，若該協定在此期間生效執行，澳煤成本線下滑，我國進口量或將有所增加，與不斷增加的水電共同夾擊沿海煤市，壓製煤價反彈空間。
與此同時，煤市後期整體交投氣氛能否好轉，亦主要依靠民用製冷係統對煤價拉漲作用，但從當前下遊電廠平均機組負荷水平看，不容樂觀，甚至偏悲觀，基本可確定，煤市供需反轉最起碼不會出現在今年。年初至今，我國煤炭行業供大於求格局其實從未改變，正如某煤企銷售負責人所言：“人心思漲，大不過市場規律，下遊工業企業普遍行情不景氣，且麵臨產能過剩問題，煤炭行業困境，冰凍三尺非一日之寒，大洗牌已在所難免”。
