需求疲軟煤價滯漲 電廠庫存再創新高

6月25日（星期四）上晝夜秦港煤炭裝卸作業較為順暢，調進調出均處在70萬噸以上理想水平。其中鐵路調進量雖略有下滑，但仍多達72.5萬噸，而裝船發運量則大幅上揚至73萬噸以上，港存小幅回落1萬噸至648萬噸。進入6月份以來，盡管下遊采購補庫節奏有所放緩，但由於綜合物流成本低及貨源相對較為充足，更多拉運船舶傾向秦港，從而使得秦港發運量仍能維持較好水平。截至今晨，秦港錨地待裝船舶31艘，其中已辦手續船12艘。

周邊港口方麵，曹妃甸港煤炭運輸形勢略有好轉，其中鐵路調進量回升至6萬噸以上，而裝船發運量也進一步走高至13萬噸左右，庫存再度刷新低位至327萬噸。綜合來看，在貨源調進受限、港口暢銷煤種供應不足的情形下，曹妃甸港煤炭發運形勢難以持續好轉，後續裝船量很可能再度麵臨回落風險。京唐港區庫存延續回落態勢至681萬噸，較昨日減少9萬噸。

煤耗方麵，沿海六大電力集團合計電煤庫存進一步回補至1316萬噸，刷新近三個月以來新高，而合計耗煤量仍徘徊在57萬噸附近，存煤可用天數再度攀升至23天以上。據了解，受電力負荷、堆存成本等因素影響，沿海電力集團缺乏迎峰度夏大規模補庫的強烈訴求，預計短期內電力集團仍以將以剛性采購為主。

進入6月份以來，盡管在大型煤企試探性上調部分煤種價格的拉動下，沿海煤價實現了企穩回升，但受宏觀經濟並未出現明顯回暖、南方地區持續強降雨等因素影響，工業及居民生活用電需求均顯疲軟，終端需求低迷導致煤價上漲動力不足，環渤海煤價陷入滯漲狀態。從目前的市場環境看，短期內下遊需求仍無明顯回升跡象，預計市場行情將繼續以穩為主。（龐國存）