煤炭需求轉為平淡 錨船數量大幅下降

從上月26日開始，隨著下遊電廠存煤的不斷增加，購煤積極性的下降，到達北方港口的拉煤船舶數量急劇減少，到港船數量甚至低於今年三、四月份平均水平。北方港口出現一定程度的空泊現象，隨著需求的減弱，港口庫存將再次走高。

表一、秦皇島港下錨船和已辦手續船舶數量：

7月2日，秦皇島港下錨船為9艘，其中已辦手續船舶為0，到了上午十點，陸續有多艘船舶辦理了靠泊裝貨手續，避免了“嗮碼頭”現象；其他港口曹妃甸、國投京唐港到港船舶也降到冰點。連日來，北方各港口錨地下錨船數量大幅減少，沿海煤市一片蕭條冷清景象。用戶派船不積極，拉煤欲望明顯減退。筆者03manbetx ，主要原因如下：

1.電廠存煤回升，階段性補庫基本結束。

經過了從五月中旬至六月底（50天左右）的積極存煤和全力拉運之後，沿海電廠存煤數量明顯回升。截止7月2日，沿海國電、華能、浙能等六大電廠合計存煤已達1332萬噸，較5月10日存煤數增加了213萬噸，增幅達19%。其中浙能、粵電、國電、華能四家沿海電廠存煤可用天數均達到20天以上的用量；其餘電廠：上電、大唐沿海電廠存煤可用天數分別為18和15天。電廠存煤大幅增加，而電廠日耗煤數量卻在低位徘徊；六月底到七月初，六大電廠日耗合計保持在62-64萬噸之間，促使購煤積極性大幅下降，派船數量減少。電廠存煤回升，采購欲望降低，宣告階段性補庫結束。下遊用戶庫存充裕，耗煤量無明顯回升，市場供應整體寬鬆，部分發煤企業或將加大優惠力度。

2.工業用電和民用電雙雙不振，難以帶動需求增加。

工業用電方麵，國內外經濟下行壓力加大，宏觀經濟回暖跡象不明朗，國內煤炭需求低迷，促使前期電廠補庫這一利好因素早已“煙消雲散”。下遊鋼鐵、水泥產業供給過剩，工廠開工率不足；下遊電廠、房地產和鋼鐵行業等耗煤大戶需求減少；6月中國製造業PMI為50.2%，與5月持平。彙豐銀行發布的彙豐6月中國製造業PMI終值為49.4，雖較5月終值回升0.2個百分點，但卻低於初值49.6。表明當前國內製造業經濟改善力度較為有限、尚未擺脫疲軟態勢。民用電方麵，南方降雨頻繁，水電運行良好，“西電東送”數量增加，減輕了火電壓力，減少了煤炭消耗數量，用戶派船積極性下降。

3.大型煤企不再上調價格，用戶搶運意識減弱。

六月底，神華提出七月份的煤炭銷售價格，除了一個煤種小幅上調後，大部分煤種價格不變，中煤、同煤、伊泰等大型煤企業沒有上調煤價，這也給下遊用戶吃了一個“定心丸”。市場低迷和國家治理霧霾、加強環保力度的情況下，用戶減少了煤炭采購，致使市場走淡，拉煤船舶減少。

七月初，在秦皇島等北方港口，不但高硫高灰煤炭無市場銷路，很多優質低硫煤炭也同樣無人問津。在秦皇島港，神華煤銷路也出現困難，目前，準混係列（準2、準3、準5等）堆存煤炭達120萬噸；同煤價格稍微低廉，銷路略好一些，後續幾艘拉運同煤的船舶將陸續到港。在黃驊港，拉運神混煤炭的船舶也在減少，空泊現象開始增多。

煤炭市場供大於求壓力加大，港口到港船舶稀少，場存大幅增加將不可避免，截止7月6日，秦皇島港存煤升至692萬噸，較六月初增加了72萬噸。筆者預計，七月份，隨著大型煤企優惠政策的出台，北方港口下水煤價格會改變前一階段的維穩現象，個別煤種或將掉頭出現5元/噸的小幅下跌。今年夏季，煤炭市場“旺季不旺”現象或將再現。

預計煤炭市場走好、價格回升，需要等到今年九、十月份。屆時，借助大秦線檢修、電廠增補庫存之際，煤價將止跌企穩，小幅上揚。今年“迎峰度冬”期間，水電運行減弱，火電壓力加大，下遊對煤炭的需求數量增加。年底煤電價格博弈、長協合同簽訂之時，煤企也會主動上調煤價；預計今年四季度，煤炭市場會出現轉好，煤炭價格將出現回升。