未來國內煤製烯烴將全麵替代進口？

近年來我國煤製烯烴的發展異常火爆，已成為一個世界級的現象。在此背景下，煤製烯烴係列產品對進口替代會產生什麼影響，這是一個非常值得思考的問題。

　　近年來，煤製烯烴（包括甲醇製烯烴）是我國烯烴產能擴張的重要來源。截至2015年6月，全國共有17個煤製烯烴（包括甲醇製烯烴與二甲醚製烯烴）項目投產，涉及烯烴總產能為683萬噸。已投建的17套裝置中，共有6套煤製烯烴裝置，產能為330萬噸，占總體煤化工製烯烴產能的比例為48%。

　　據統計，按照已經在建的煤製烯烴項目規劃，預計到2018年仍有1579萬噸煤製烯烴項目投產。其中多數新增產能仍然分布在西北地區，涉及產能為936萬噸，占比為59%。其次華東地區也成為重要的布局地點，未來3年預計投產規模為343萬噸。到2018年，假設所有在建項目可以按時投產，我國所有煤製烯烴產能將達到2262萬噸/年。屆時煤製烯烴產能將占國內所有乙烯丙烯產能比例超過30%。

　　雖然國內的烯烴產能持續的增長，但“三烯”單體的進口依存度還是在10%左右，丙烯甚至高達14%。乙烯的幾大下遊除去環氧乙烷可以自給自足以外，其餘的產品進口比例非常高。其中聚乙烯的進口依存度高達43%，乙二醇進口依存度更是高達66%，苯乙烯也超過40%。丙烯衍生品的進口依賴度要明顯低於乙烯，聚丙烯為27%，環氧丙烷為17%。

　　煤製烯烴產能能否實現替代進口產品？從統計數字上看，1999年我國乙烯單體的進口依存度僅有0.85%（表觀消費435萬噸，進口3.72萬噸），而隨著中國經濟的高速增長，需求的放大也拉高了進口依存度，2013年我國乙烯單體進口依存度達到最高值9.5%，而2014年僅下降至8%，仍高於多數年份。

　　由此看出，過去15年烯烴產能的提升並沒有替代進口。其主要原因有：一是中國經濟拉動的消費增速遠高於烯烴產能的擴張增速，烯烴產業過去主要由三桶油控製，巨額的投資、複雜的技術、高昂審批門檻限製了烯烴產業的產能擴張，雖然我國乙烯產量從1999年的431萬噸上升到了2014年的1696萬噸，增長了293.5%。而乙烯表觀消費卻從2009年的435萬噸增加到了1853萬噸，增長了30.9%。

　　二是投資周期導致的，2008年以前中國的重化工業投資相對較少，主要的重化工業投資主要是2008年後的“四萬億”推動的，尤其是近幾年煤製烯烴、PDH的快速投資，基本上都將在這幾年投產，2013年可能是中國乙烯單體進口依存度的峰值，隨著後期這些產能上馬，進口依存度還將下降。

　　在烯烴產業鏈中，氣體、液體、固體產品都有。由於物流成本的差別使得不同的產品會形成自身的市場半徑，未來這幾種形態的產品進口替代的方式與節奏都會不一樣。

　　氣態烯烴由於運輸條件的苛刻性，乙烯丙烯的進口幾乎全部從近距離的東北亞與東南亞進口。韓國是我國乙烯丙烯進口最大的來源國，我國乙烯49%進口自韓國，42%的丙烯也進口自韓國。從目前煤製烯烴的下遊產品方案來看，很少有企業直接外銷乙烯丙烯單體的，所以煤製烯烴對氣態烯烴市場的衝擊將是十分緩慢的。

　　主要的液態烯烴衍生品（乙二醇、苯乙烯與環氧丙烷）合計最重要的進口來源國為沙特，占比接近36%。其次則為韓國台灣等地。煤製烯烴在液體化工品的進口替代主要是沿海甲醇製烯烴企業來進行，從現在的成本來看，沿海地區的甲醇製烯烴成本比中東的烯烴液體產品要高，各企業會形成自己的供應半徑。

　　固態烯烴衍生品主要是聚乙烯和聚丙烯，其來源分布情況相似也有差別。聚乙烯最大的進口來源國是沙特，而聚丙烯最大的進口來源國為韓國。合計聚乙烯聚丙烯最大來源國為沙特，第二為韓國。中東貨源低價，韓國運輸成本優勢成為兩個國家出口競爭優勢。

　　雖然中國上馬了很多煤製烯烴項目，至於能否真正替代掉進口產品，我們認為真正起決定作用取決於成本與市場半徑兩大因素。在全球範圍內石腦油路線烯烴已麵臨便宜氣頭烯烴低的衝擊，裂解原料輕質化是當前全球化工發展的一個重要方向。在高油價背景下，煤製烯烴成本是較低的，但由於下遊產品方案不一，產品的消費地在東部而不是西部，因此在麵對低價進口貨源方麵並沒有明顯的優勢，所以全麵的進口替代是不會發生的。

　　未來或許有兩個大的趨勢：一是不同的企業各自在一定的市場半徑內形成自身優勢，並在不同形態的產品方麵形成節奏不一的部分替代；二是隨著中國中西部經濟的快速發展逐步消化了西部的煤製烯烴產業，從而形成一個增量市場。