煤價遇上滑鐵盧——還有大趨勢嗎？

煤炭價格究竟會如何運行，看漲看跌爭議未止，是不是該回過神來看看市場。經曆了大跌觸底之勢，煤炭價格將難以再有大漲和大跌的趨勢，隻在所探尋的新供需平衡點上下波動，究其原因還是離不開供需關係所致。

一方麵，工業尤其是重工業運行態勢不佳，需求拉動明顯的跟不上，煤炭市場供給過剩嚴峻促使價格上漲動能不足；另一方麵，煤炭生產企業大麵積虧損，受生產和運輸成本限製，煤價的下跌空間有限。影響供需關係的根本原因難以轉變，煤炭價格雖受多方麵因素牽扯影響，但其波動幅度終究不會太大。

宏觀經濟——增速放緩

宏觀經濟進入中高速發展的新常態時期，國內經濟處在結構轉型時期，第二季度GDP經濟增速維持在7%左右。近期，官方和財新製造業采購經理人指數（PMI）均徘徊榮枯線上，8月份數據顯示雙雙跌破榮枯線，國內經濟回暖動力不足，實體經濟已經出現改善仍需時日。煤炭產業鏈下遊的鋼材、水泥、化工等行業產量逐月遞減，對煤耗需求維持在一個偏低的水平，對於煤耗企業來說，需求銳減促使采購也一改幾年前的擴張狀態，進入一個以剛性需求為主的新常態。

與此同時國際煤炭市場也處蕭條狀態，煤炭產量過剩嚴重，價格降幅過半，各生產國並不見得願意減產，澳大利亞一度鼓勵煤炭出口至中國。受國際市場油價、煤價大幅下跌的大環境影響，國內煤炭市場回暖不易。

產業障礙——產能過剩

國內煤炭產業產能過剩局麵也同樣嚴峻，現有產能及在建產能遠超需求是打壓煤價下行的根本原因，國家出台政策一再要求淘汰落後產能，關閉中小煤礦。國家能源局明確今年中國擬淘汰煤炭行業落後產能7779萬噸，淘汰煤礦1254座。縮減產能實現供需平衡並非一朝一夕之事，多數煤炭生產企業均是因政策及市場原因被迫限產，隻要煤價有所抬頭，立刻擴大產量以搶占市場份額，產能過剩的局麵短期內難以有所改觀，所以煤炭價格短期內也難有大幅上升機會。

環保製約——打壓消費

還有第三方麵的不利因素，環保大業一手嚴格約束和重棒打壓煤炭消費，一手匡扶清潔替代能源，促使煤炭的使用不再像過去幾年中肆無忌憚。國家一方麵控製國內煤炭的使用，發布了《加強大氣汙染治理重點城市煤炭消費總量控製工作方案》的通知。意在細化煤炭消費總量控製工作，進一步促進重點城市空氣質量改善。另一方麵發布《商品煤質量管理辦法》，將不符合環保要求的劣質煤炭拒之門外。

清潔能源的發展即是環保要求也可提高能源安全，國家主席習近平也曾表示到2030年將中國的清潔能源比例提高至20%，清潔能源的發展是大勢所趨。2014年中國能源消耗增加了2.2%,但煤炭消耗卻減少了2.9%。簡單舉例來說，近幾年內水電的增速迅速，對火電擠壓抑製了夏季煤炭需求量增加，煤炭價格也需求不足因此而陷入漲幅微小，煤炭市場旺季“盼漲”的願望再次落空。替代能源的迅猛發展或將是日後煤耗需求減少的一個重要原因。

互聯網福利——信息暢通

隨著互聯網發展，傳統媒體和自媒體平台百花齊放，國家政策、財經新聞、市場03manbetx 報告、數據統計紛至遝來，貿易商對煤炭產業鏈上下遊的產運銷信息了如指掌，生產企業不再埋頭盲目生產，依據類似采購量、發運量、中轉地庫存等等多項數據安排生產，下遊采購方依據庫存數據及日耗數據確定采購數量，在煤炭供給過剩的背景下，逐步降安全庫存策略轉向經濟庫存策略，采購時機和采購量靈活確定。

采購需求從十年黃金發展的超常狀態回歸到以剛性需求為主的自然狀態，煤炭供給也將逐步回歸到以銷定產的狀態中來，信息暢通讓行業參與者知己知彼，這對於煤炭價格的平穩運行起到了很大的作用。

政策導向——補貼類轉向引導類

2013年四季度，內蒙古自治區曾為協助煤炭企業脫困，出台政策在一段時期內下調煤炭價格調節基金征收標準，暫停收取及煤炭礦產資源補償費自治區留成部分和煤礦維簡費；大約同期，山西省也出台二十條救市政策；陝西省也相應出台救市政策。遺憾的是這些扶持和補貼政策並未能正真解決煤炭市場的根本問題，補貼並未奏效反而均被下遊市場所擠占。至今以來，發改委組織召開煤炭脫困聯會超過30多次，對支持煤炭行業走出困境的有關綜合措施進行了重點研究。

國家出台的產業政策扶持由補貼類轉向引導類，國家和地方產業政策多以長效、構建合理結構為宗旨的政策，短期內的補貼類的政策支持逐漸減少。在國家發展改革委召開2015年煤炭行業脫困電視電話會議上曾強調，要做好煤炭行業脫困工作，要持續推進以“四個嚴格治理”為主要內容的綜合脫困措施，即嚴格治理違法違規煤礦建設和生產，嚴格治理超能力生產，嚴格治理不安全生產，嚴格治理劣質煤生產、進口和使用。

可見，政策導向最終轉化到化解產能過剩方麵來，這將不使煤炭價格在短期內因補貼而漲或因補貼而降，政策方向是長期的戰略的引導,短期內煤炭行業也難以受益，因此，價格運行趨勢也不會因此而有大的波動。