煤炭降價效果不可預期，神華注意力轉移

在煤炭令公司業績持續走低的時候，中國神華試圖打造煤炭之外的另一利潤增長源。昨日公告顯示，公司一口氣收購大股東神華集團旗下三家發電廠，涉及金額近54億元。

三季度業績下滑四成

中國神華昨日發布的三季度報顯示，今年1-9月，中國神華營業收入為1314億元，同比下降31.0%;歸屬於本公司股東的淨利潤為165億元，同比下降44.1%。其中，第三季度淨利下滑了40.3%。

今年以來，受國內宏觀經濟增速放緩等因素影響，煤炭行業供大於求、煤價下降趨勢明顯，導致全行業虧損增加。

廣發證券22日發布研報稱，截至當日，三季度煤炭行業上市公司虧損麵達到58%。相比中報，三季報較中報的虧損公司數量可能有所增加，中期虧損公司為15家，虧損占比為47%。

數據顯示，截至9月底，環渤海動力煤(5500大卡)價格為396元/噸，較年初(525元/噸)下降24.6%。

在此背景下，神華不得不大幅降價以維持市場占有率。今年10月9日，神華罕見通過官方微信宣布10月降價促銷政策。

不過03manbetx 師警示，在市場需求低迷、行業普遍壓價的背景下，神華的這一策略能否收效存在疑問。廣發證券預計，近期國內煤炭市場延續低迷，10月大型煤企再次下調動力煤和焦煤價格，預計短期工業需求難有趨勢性好轉。

即使業績大幅虧損，但證金公司和中央彙金仍然耗資超百億押注中國神華。三季報顯示，截至9月底，證金公司持有公司股份56354.25萬股，占比2.83%，為公司第三大股東;中央彙金持股11002.73萬股，占比0.55%，為第四大股東。

收購股東旗下發電廠

在低價促銷的時候，神華的另一辦法是調整業務結構，將注意力轉移到降幅較低的發電業務上。

神華財報顯示，今年1-9月，煤炭和發電業務均大幅下滑，但煤炭業務降幅遠超後者。其中，商品煤產量降低10%，煤炭銷售量降低18.3%;總發電量降低4.2%，總售電量降低4.2%。

昨日發布的公告顯示，公司擬收購大股東神華集團所持的寧東電廠、徐州電廠、舟山電廠等公司股權，總額約為54億元。徐州電廠是此次交易的主要對象，其100%股權價值為39.97億元。

新京報記者梳理中聯評估的一份評估報告看到，徐州電廠注冊資本17.9億元，截至今年6月30日的淨資產為27.7億元。有03manbetx 人士質疑稱，徐州電廠被嚴重高估，未來可能對上市公司業績和股價造成負麵影響。昨日，中國神華方麵未就此予以置評。

公告表示，通過此次收購，將增加本公司在中國西北及東部地區的電力總裝機容量約3570兆瓦、權益裝機容量3124兆瓦，相比於二季度末的增幅分別為7.69%和11.04%，進一步壯大公司發電業務板塊的規模，使電力資產布局更加完善，有利於發揮發電板塊的規模效應。