專家降溫黑色係商品炒作：供大於求基本麵沒變

供給側改革牽動著商品市場神經，今年黑色係商品火爆局麵與去產能進展密切相關。

　　對此，一些行業專家在25日召開的“2016中國煤焦礦產業大會”上提醒投資者，鋼鐵煤炭市場雖然出現了一些積極變化，但市場供大於求局麵並未發生根本改變，應理性看待價格上漲。

　　典型的短期供需錯配

　　在經曆了近5年的下跌後，今年黑色係商品在鋼材引領下，迎來了一波反彈行情。上海鋼聯監測數據顯示，Mysteel螺紋綜合價格指數在1871點（2015年12月17日）附近開始反彈，到今年4月25日，上漲約1200點，漲幅約64%；隨後價格開始調整，截至目前螺紋綜合指數為2532點，較峰值回落近560點，降幅為18%。

　　煤炭現貨市場，山西、陝西、內蒙古等主產地市場目前的動力煤價格也比年初回升約90元/噸。環渤海動力煤價格指數8月17日為464元/噸，比今年年初回升92元/噸，升幅為24.7%，比去年同期回升54元/噸，升幅13.2%。

　　黑色係商品期貨也量價齊升，交投異常活躍。大商所數據顯示，截至今年7月，焦炭、焦煤、鐵礦石期貨成交量分別為0.33億手、0.24億手和2.41億手，同比分別增長242%、157%和104%，日均持倉同比分別增長54%、17%和57%。

　　“Mysteel螺紋綜合價格指數創下了2011年來時間最長、幅度最大的反彈，這是典型的短期供需錯配，也是供給側改革下的去產能、去庫存和穩增長的結果。”上海鋼聯高級03manbetx 師任竹倩如是說。

　　而且，這種趨勢可能還會延續。

　　業內人士在會上說，當前黑色產業鏈各環節均處於產能過剩狀態，隨著供給側改革的推進，主要品種供需將逐步走向平衡。也就是說，供給側改革還將繼續影響未來的煤焦鋼市場。

　　任竹倩預計，受去產能影響，2016年中國粗鋼產量將小幅下降，降幅約為0.2%，約8.01億噸。煤炭產量同比將減少6%左右，焦炭產量同比下降5%左右。

　　供過於求局麵短期難改

　　供給側改革正在推進，黑色係商品市場也在去產能、資金、環保以及天氣等因素共振下火爆起來。對此，行業專家呼籲，煤焦鋼產業鏈並沒有完全擺脫供過於求的局麵，市場應保持冷靜。

　　“市場應理性看待近期煤價回升。”中國煤炭工業協會理事長董躍鷹說，當前煤炭市場雖然出現了一些積極變化，但煤炭市場供大於求的局麵並未發生根本改變。

　　董躍鷹03manbetx ，當前煤炭總需求並沒有增加，前7個月全國煤炭消費量下降了4%，煤價之所以回升，主要是因為去產能、控產量，煤炭產量比需求下降更多。另外，還受到了季節性因素以及局部地區的洪澇影響。

　　對於後市，董躍鷹認為煤炭市場下行壓力仍然存在。他說，從需求看，初步預計今年全年煤炭需求還將有所下降，其中電煤需求還將減少。從供給看，當前煤炭行業去產能總進度仍比較遲緩。此外，隨著煤價的回升，一些已經長期停產停工的中小煤礦可能複工，市場依然存在下行壓力。“隨著後期用電負荷回落，夏季部分地區電煤供應偏緊的狀況將趨於平穩，預計煤炭價格在恢複性上漲之後將逐步進入相對平穩階段。”董躍鷹說。

　　對於鋼材，南京鋼鐵股份有限公司董秘徐林認為，行政化推進鋼鐵行業的去產能並非易事，產能過剩局麵短期內難以扭轉。他預計，未來鋼鐵行業仍將麵臨成本端和需求端兩頭受擠壓的局麵。由於下遊傳統加工業需求不振，鋼材價格難以拉升，鋼鐵行業持續盈利缺乏支撐。

　　“8月份鋼材市場處於消費淡季，下遊需求平淡；‘金九銀十’，受雨後重建及建築業、機械行業、汽車等市場用鋼需求增加影響，鋼材需求有望回升，但造船等行業或延續下滑趨勢。”中國鋼鐵工業協會副秘書長王穎生同樣表達了對下遊需求的擔憂。

　　任竹倩則認為，今年實際用鋼消費將繼續減弱，預計全年國內粗鋼實際消費量在6.9億噸左右，同比下降2%。不過，考慮到去產能、環保、洪水災害及四季度季節性收縮對粗鋼整體產量影響明顯，鋼價可能圍繞成本線上下寬幅震蕩。