火熱的基礎設施建設 鋼價的遠期“定心丸”

對於基礎設施建設，它的遠期效應更值得被看好，尤其在穩定市場信心方麵作用極大，基建是一項發力緩慢的工程，它的鋼鐵需求不會集中顯現，因此說它是鋼價的遠期“定心丸”。

基礎設施建設正火熱展開

國家統計局9月13日發布的數據顯示，前8個月，基礎設施投資70827億元，同比增長19.7%，增速比1月份至7月份加快0.1個百分點；占全部投資的比重為19.3%，比去年同期提高1.8個百分點，為全部投資增速回穩發揮了重要支撐作用。
摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊表示，政府的任務已經從“穩增長”變為了“促增長”。最近國務院重申“加大積極財政政策實施的力度”，同時派出督察組督促地方政府加大推進重大基建項目的開工建設。在四季度除了加大財政支出的力度之外，還要加大地方債的發行以及發揮政策性銀行的“準財政”來解決基建投資的資金問題，同時引導銀行的中長期貸款更多投向基建相關項目。

基建投資能否拉動鋼需？

　　為擴大內需、補短板，我國政府近年著力於重大軟硬基礎設施建設，2016-2018年擬重點推進鐵路、公路、水路、機場、城市軌道交通項目303項， 設計項目總投資約4.7萬億元。

　　數據顯示，2016年我國交通基礎設施重大工程建設項目131個，投資約2.1萬億元。可見，我國基礎設施建設投資空間巨大，而隨著各個工程項目的開展，產業鏈內將依次受益。

　　單從城市軌道項目來看，全國已有43個城市軌道交通建設規劃獲得批複，規劃總裏程約8600公裏，如下表所示，基建工程能夠帶動的產業鏈效益很大，但目前我們能夠看到的是，雖然基礎設施建設項目的批複不斷，但投資增速十分乏力，據統計，今年1-7月份，基建投資的增速僅為19.6%。在房地產、製造業低迷的情況下，基建投資尚未成為帶動鋼需的重要動力。

鋼價的遠期“定心丸”

　　據業內測算，若今年全年基建投資要達到理想增速，尚存過萬億的融資缺口，若今年全年基建投資增速要達到20%-22%，全年需要15.8萬億-16萬億元的投資，扣除地方政府置換債券、財政、基建貸款、城投債、PPP和上半年專項基建債，還有2.4萬億-2.6萬億元融資缺口。

　　因此，雖然我們看到近兩年政府在不停的批複基建項目，“海綿城市建設”也確實能夠帶動一波建設熱潮，甚至拉動龐大的鋼鐵需求，但實際上，能夠順利開工甚至竣工的項目有限，導致基建難以密集發力。

　　而從另一方麵來看，鋼鐵市場雖然曆經去產能及調結構等大變革，但目前普通建材依舊是市場主流產品，金銀島資訊統計數據來看，截止9月8日，全國主要市場五大鋼材品種社會庫存量為952.91萬噸，其中螺紋庫存428.91萬噸，占總庫存量的45%；而且由於終端需求的疲軟，鋼材總庫存量呈現回升狀態，尤其是在五大鋼材品種中，普通建材的環比增幅最大。

在這樣的局麵下，短期內鋼鐵市場很難受到基建方麵的提振；但對於基礎設施建設，它的遠期效應更值得看好，尤其在穩定市場信心方麵作用極大，而且基建是一項發力緩慢的工程，它的鋼鐵需求不會集中顯現，因此它是鋼價的遠期“定心丸”。