煉焦煤：上半年高位運行，下半年先抑後揚！

2018年上半年的煉焦煤

縱觀2018年上半年，煉焦煤市場先漲後穩，整體高位運行為主，價格波動空間有限。其中2018年年初，山西呂梁地區優質主焦煤價格大漲超150元/噸至1640元/噸，然後從4月中旬開始價格小跌20元/噸至1620元/噸。

1、2018年初的大漲主要是因為臨近年底，焦煤下遊焦炭和鋼材表現強勢，鋼廠、焦化廠積極存煤，應對冬儲，焦煤需求好轉明顯，煤企庫存下降，另外年底煤礦陸續安排檢修，供應進一步收縮，焦煤價格有支撐。從現在到年底，焦煤將保持穩中向好態勢。

2、2018年4月中旬的小跌主要是因為從3月中旬至4月中旬，焦炭價格連續下行，共降五次，累計降幅300元/噸，至此全國各地焦化廠基本陷入全麵虧損狀態。由於焦化廠基本陷入全麵虧損狀態，買方市場下，焦化廠向鋼廠索要利潤難度較大，未來焦炭市場要想好轉，隻能寄希望於焦化廠自身的限產保價以及打壓焦煤價格。因此無論未來焦化廠限產與否，焦煤市場需求均受影響，煤價仍將承受較大下行壓力。

2018年下半年的煉焦煤

整體來看，下半年煉焦煤市場有望先抑後揚,但是反彈有限7-8月份煉焦煤市場將穩中小跌，9-10煉焦煤市場價格將高位小漲，11-12月份價格仍將高位承壓。具體03manbetx 如下：

1、7-8月份焦煤市場穩中小跌

供應方麵：從6月份開始，山西、陝西、內蒙等地煤礦陸續開展煤礦安全大檢查，疊加環保壓力，產量增加有限，供應端對煤價仍有一定支撐。

需求方麵：受焦化廠環保限產及原料庫存補充至合理水平等因素影響，從7月初開始，焦化廠開始有計劃的減緩對焦煤的采購步伐，部分地區配焦煤需求回落明顯，庫存增加，其他焦需求仍相對平穩，不過後期壓力也將逐步顯現。

下遊產品方麵：(1)焦炭麵臨觸頂壓力。目前焦炭價格麵臨觸頂，將逐步承壓下行。貿易商謹慎接貨，加之焦炭價格目前也漲至高位，部分焦化廠開始出現恐高情緒，目前鋼廠多按需采購為主，目前個別鋼廠已經開始試探性壓價50元/噸，後期鋼廠壓價是必然。(2)鋼材市場需求動力不足。需求轉弱，庫存攀升，鋼價反彈難度加大。南方梅雨，北方高溫，鋼材市場進入消費淡季，棚改叫停這也會減弱鋼材市場需求，另外目前鋼材社會庫存呈現攀升態勢，說明市場需求動力不足，市場無明顯利好，鋼材價格想反彈難度猶如登天，未來鋼材市場弱勢難改。

整體來看，鋼材市場有望逐步轉弱，焦炭市場基本麵臨觸頂，焦化廠原料庫存處於高位，再加上環保限產影響，多數地區焦化廠開始減緩焦煤采購步伐，後期煉焦煤市場將逐步承壓下行。

2、9-10月份價格仍將高位上揚

雨季及高溫結束，金九銀十來臨，各地工程集中趕工，預計原料需求會出現一波高峰。

3、11-12月份需求回落，價格承壓

供應方麵，進入四季度，各煤礦年度生產任務陸續完成，煤礦會以保安全生產為主，產量增加有限，臨近年底資源供應會略偏緊。

需求方麵，在金融去杠杆、中美貿易爭端大背景影響下，終端需求下行壓力增大，另外進入冬季，北方多數地區將陸續實行錯峰生產，環保壓力下，下遊鋼廠、焦化廠開工率勢必有下降，原料需求也將有所減弱。